ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN Z-SCORE (Studi Kasus Pada PT. Garuda Indonesia (Persero), Tbk dan PT. AirAsia Indonesia, Tbk Periode 2019-2023)
Keywords:
Altman Z-Score, Prediksi Kebangkrutan, Kinerja KeuanganAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis prediksi kebangkrutan pada PT Garuda Indonesia Tbk dan PT AirAsia Indonesia Tbk selama periode 2019–2023 dengan menggunakan metode Altman Z-Score dengan menggunakan empat rasio keuangan utama, yaitu: Working Capital to Total Assets, Retained Earnings to Total Assets, Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets, serta Book Value of Equity to Book Value of Total Liabilities. Keempat rasio ini digabungkan untuk menghasilkan Z-Score yang digunakan dalam mengklasifikasikan kondisi keuangan perusahaan ke dalam tiga kategori: zona aman (safe zone), zona abu-abu (grey zone), dan zona bangkrut (distress zone).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa PT. Garuda Indonesia, Tbk mengalami kondisi keuangan paling buruk pada tahun 2020 akibat dampak pandemi COVID-19 yang menyebabkan tekanan finansial besar, namun mulai menunjukkan pemulihan pada tahun 2022 dan 2023 dengan nilai Z-Score yang membaik dan memasuki zona aman. Sebaliknya, PT. AirAsia Indonesia, Tbk secara konsisten berada dalam kategori distress zone selama lima tahun berturut-turut, bahkan sejak sebelum pandemi, dengan nilai Z-Score yang terus negatif. Temuan ini menunjukkan bahwa meskipun kedua perusahaan bergerak di industri yang sama, kondisi keuangan dan tingkat risikonya sangat berbeda.
References
Abadi, M. T., Dwi, M. M., & Misidawati, N. (2020). Prediksi Kebangkrutan Perusahaan (Teori, Metode, Implementasi).
Adyana, & Firdaus. (2020). Prediksi Financial Distress Model Altman Z-Score Modifikasi Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, 16.
Ayubi, S., Permata, I., & Mukri, C. (2022). Analisis Perbandingan Metode Altman Z-Score dan Springate Dalam Memprediksi Potensi Kebangkrutan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Periode 2017-2019. Jurnal Universitas Pancasila, 2.
Beritasatu.com. (2020, August 11). Menhub: Sektor Transportasi dan Logistik Paling Terdampak Covid-19. https://www.beritasatu.com/news/664295/menhub-sektor-transportasi-dan-logistik-paling-terdampak-covid19
Dephub.go.id. (2023). Statistik Angkatan Udara Tahun 2023. Kementerian Perhubungan Republik Indonesia. https://hubud.dephub.go.id/hubud/website/assets/file/bukustatistik/9a4eaeb68ab0e5bb3be1a8b5202ccb90.pdf
Fitri, E., Natsir, D., Nurman, Tawe, A., & Anwar. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. SIBATIK JOURNAL: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 2(3), 981–992. https://doi.org/10.54443/sibatik.v2i3.699
Habibi, M. (2018). Skripsi Analisis Penggunaan Model Atman Z-Score dan Model Springate dalam Mengukur Potensi Financial Distress pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2012-2016.
Hikmah, & Afridola S. (2019). Analisis Penilaian Financial Distress Menggunakan Model Altma (Z-Score) Perusahaan Manufaktur. Jurnal Niara, 11.
Khulailah, A., Santoso, B., & Muhdin. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan PT. Blue Bird, Tbk Menurut Model Z-Altman Periode 2019-2020. Jurnal Keuangan-Jurusan Manajemen-Fakultas Ekonomi & Bisnis-Universitas Mataram, 1.
Kinanti, M., Putri Anggraini, D., Kusumastuti Universitas Jambi Jambi -Muara Bulian No KM, R. J., Darat, M., Luar Kota Jambi, K., & Muaro Jambi, K. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score (Studi kasus pada PT. Acset Indonusa Tbk dan PT. Nusa Kontruksi Enjiniring Tbk). Manajemen Kreatif Jurnal, 1(3), 1–14. https://doi.org/10.55606/makreju.v1i1.1597
Kompas.com. (2022, June 27). Kompas.com "Kasus Korupsi Garuda Indonesia Rugikan Negara hingga Rp 8,8 Triliun. Kompas.Com.https://money.kompas.com/read/2022/06/27/141500526/kasus-korupsi garuda-indonesia-rugikan-negara-hingga-rp-8-8-triliun
Kontan.co.id. (2023, November 2). Maskapai Penerbangan Terbebani Kenaikan Harga Avtur dan Depresiasi Rupiah. Kontan.Co.Id.https://industri.kontan.co.id/news/maskapai-penerbangan-terbebani kenaikan-harga-avtur-dan-depresiasi-rupiah
Masdiantini, & Warasniasih. (2020). Laporan Keuangan dan Prediksi Kebangkrutan Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5.
Melia, Y., Febrimaiko, L., Uin, M., Yunus Batusangkar, I., & Id, Y. A. (2023). Analisis Kebangkrutan Pada PT Tiphone Mobile Indonesia. MABIS: Jurnal Manajemen Bisnis Syariah, 3(1). https://doi.org/10.22216/jbe.v3i2.310
Prihadi. (2019). Analisis Laporan Keuangan Konsep Aplikasi (Toto Prihadi) (Z-Library).
Putri, F., Rahmatia, N., & Muniarty, P. (2024). Analisis Perbandingan Prediksi Kebangkrutan Model Altman dan Springate Pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Bangunan. PPIMAN: Pusat Publikasi Ilmu Manajemen , 2, 98–198.
Putri, N., Akadiati, V., & Sinaga, I. (2023). Perbandingan Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Grover, Metode Altman Z-Score dan Metode Springate. Jurnal Komunitas Dosen Indonesia, 4. https://doi.org/10.32877/ef.v4i1.454
Redaksi. (2024, May 9). AirAsia Indonesia Nyatakan Rugi Bersih Rp1,08 T di 2023. Bloombeg Technoz.
Sembiring, Nainggolan, & Nurlinda. (2022). Penerapan Altman Z-Score Modifikasi Dalam Memprediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan. Konferensi Nasional Sosial Dan Engineering Politeknik Negeri Medan.
Silvianti, V., & Aslamiyah, S. (2024). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Altman Z-Score Periode 2019- 2022 (Studi Kasus Pada Pt X Di Jawa Timur). In Management Studies and Entrepreneurship Journal (Vol. 5, Issue 1). http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif-Kualitatif dan Rampampd.
Kompas.com. (2024, April 1). Garuda Indonesia Kantongi Laba Rp 4,01 Triliun Pada 2023. Kompas.Com.https://money.kompas.com/read/2024/04/01/223215026/garuda-indonesia-kantongi-laba-rp-401-triliun-pada-2023
Ulin Nuha, M., Purnomo, M., Manajemen, J., Ekonomi, F., & Hasyim, W. (2021). Analisis Kebangkrutan Perusahaan Asuransi Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 16(2).
Wicaksana Bara G, & Mawardi W. (2023). Analisis Perbandingan Prediksi Financial Distress menggunakan Model Altman, Grover, Ohlson, Springate dan Zmijewski: Studi Empiris pada Perusahaan Sub Industri Perkebunan dan Tanaman Pangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2017-2021. 1.
Yudianto, Supriyadi, & Kosasih. (2023). Dampak Perselisihan Ukraina-Rusia 2022 Terhadap Perekonomian, Inflasi, Perdagangan Internasional di Asia Tenggara. 14(2).
Yusril, M., Muhdin, & Kusmayadi, I. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Altman Z-Score Pada Perusahaan Sub Sektor Perhotelan Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2021. Jurnal Keuangan-Jurusan Manajemen-Fakultas EKonomi Dan Bisnis-Universitas Mataram, 1(3).
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Nurhanifah, Zamroni Alpian Muhtarom, Alamsyah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
