PENGARUH ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE (ESG), UTANG, LIKUIDITAS, AKTIVITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN INDEKS ESG QUALITY 45 IDX KEHATI 2020–2024
Keywords:
Environmental, Social and Governance (ESG), Utang, Likuiditas, Aktivitas, Ukuran Perusahaan, Environmental, Social and Governance (ESG), Debt, Liquidity, Activity, Company SizeAbstract
This study aims to examine the effect of Environmental, Social and Governance (ESG), debt, liquidity, activity, and company size on the financial performance of companies in the ESG Quality 45 IDX KEHATI 2020–2024 index. Sampling in this study used purposive sampling with specific criteria, resulting in a sample of 13 companies with 5 years of observation. The results of this study indicate that Environmental, Social and Governance (ESG) has a positive and insignificant effect on financial performance. Debt has a positive and significant effect on financial performance. Activity has a positive and significant effect on financial performance. Finally, company size has a negative and insignificant effect on financial performance.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Environmental, Social and Governance (ESG), utang, likuiditas, aktivitas dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan indeks ESG Quality 45 IDX KEHATI 2020–2024. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dengan menggunakan kriteria tertentu sehingga diperoleh sampel sebanyak 13 perusahaan dengan 5 tahun pengamatan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Environmental, Social and Governance (ESG) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. Utang berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Aktivitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Terakhir, ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan.
References
Abdi, Y., Li, X., & Càmara-Turull, X. (2022). Exploring the impact of sustainability (ESG) disclosure on firm value and financial performance (FP) in airline industry: The moderating role of size and age. Environment, Development and Sustainability, 24(4), 5052–5079.
Adawiyah, R., & Sosrowidigdo, S. (2024). Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return on Equity (ROE) Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2019-2023. Jurnal Akuntansi, 20(02), 48–54. https://doi.org/10.58457/akuntansi.v20i0 2.3868
Agustin, D. M., & Rosdiana, Y. (2022). Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Kinerja Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi, 83–90.
Almada, S. E. R., Muslih, M., & Inawati, W. A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Corporate Governance, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. eProceedings of Management, 9(4).
https://openlibrarypublications.telkomun iversity.ac.id/index.php/management/art icle/view/18271
Argananta, R. J., & Hidayat, I. (2017). Analisis Pengaruh CR, DER Dan TATO Terhadap ROE Pada PT. Mustika Ratu Tbk. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(10).
Ayuningrum, A. P., Susilo, D., & Wisma, S. R. (2025). Pengaruh Debt to Asset Ratio, Current Ratio, Total Asset Turnover, Dan Firm Size Terhadap Return On Asset. Jurnal Akuntansi Kompetif, 8(2), 263–268.
Az-Zahra, P. J., & Yuniningsih, Y. (2025). Pengaruh Leverage, Aktivitas, Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai
Moderasi. Jambura Economic Education Journal, 7(4), 1329–1342.
Azzahra, V. F., Saphira, J., & Astuti, C. D. (2022). Pengaruh kepemilikan institusional, risiko bisnis, kualitas audit, ketepatan waktu pelaporan keuangan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1529–
1541.
Brealey, R. A., Myers, S. C., Marcus, A. J., Mitra, D., & Gajurel, D. (1995). Fundamentals of corporate finance. McGraw-Hill New York.
Cendana, C., Amelia, A., Vanesha, V., Natalia, N., & Simamora, A. (2025). ESG–Kajian Lingkungan, Sosial, dan Governance
Dalam Akuntansi Internasional.
Akuntanomics, 2(1), 9–14.
Febriana, H., & Budhiarjo, I. S. (2021). Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt to Asset Ratio (DAR) Terhadap Return on Equity Ratio (ROE) Pada PT Sampoerna Agro Tbk Periode 2010-2020. Jurnal MADANI: Ilmu Pengetahuan, Teknologi, Dan Humaniora, 4(2), 100–108. https://doi.org/10.33753/madani.v4i2.16 8
Fitrifatun, N., & Meirini, D. (2024). Pengaruh Green Accounting, Kinerja Lingkungan, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 6(3), 809–827.
Ghozali. (2016). Desain penelitian Kuantitatif dan Kualitatif: Untuk Akuntansi, Bisnis dan Ilmu Sosial Lainnya. Yoga Pratama.
Global Reporting Initiative. (2025). About GRI. https://www.globalreporting.org/about-gri/
Goyal, L. (2022). Stakeholder theory: Revisiting the origins. Journal of Public Affairs, 22(3), e2559.
Herrahayu, A. Z. (2024). Analisa Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return on Equity (ROE) (Studi Pada Perusahaan Subsektor Food and Beverage Dalam Sektor Barang Konsumen Primer Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023) [Universitas Diponegoro]. https://eprints2.undip.ac.id/id/eprint/258 66/
Iswandi, A. (2022). Analisis Rasio Profitabilitas sebagai Alat Penilaian Kinerja Keuangan Bank Syariah di Indonesia (Studi Kasus Laporan Tahun 2016-2018). Al-Tasyree: Jurnal Bisnis, Keuangan Dan Ekonomi Syariah, 14(01), 22–34.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Dalam Corporate governance (hlm. 77–132). Gower.
Lakoni, I., & Seventeen, W. L. (2021). Analisis Hubungan Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory Dan Pecking Order Theorypada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 8(3), 1–15.
Lita, E. M., & Faisol, A. (2025). The Effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Financial Performance of Companies Listed on the IDX ESG Leaders Index (IDXESGL) from 2021 to 2023.
Economics and
Digital Business Review, 6(2), 1135–
1147.
Mahajan, R., Lim, W. M., Sareen, M., Kumar, S., & Panwar, R. (2023). Stakeholder theory. Journal of Business Research, 166, 114104.
Najmudin, S. (2011). Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syar’iyyah Modern. Yogyakarta: CV. ANDI OFFSET.
Nareswari, N., Tarczyńska-Łuniewska, M., & Al Hashfi, R. U. (2023). Analysis of environmental, social, and governance performance in Indonesia: Role of ESG on corporate performance. Procedia Computer Science, 225, 1748–1756.
Narko, T. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Return On Equity: Studi Empiris pada Perusahaan Property Dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(3), 545–552.
Ningwati, G., Septiyanti, R., & Desriani, N. (2022). Pengaruh environment, social and governance disclosure terhadap kinerja perusahaan (the effect of environmental, social and governance disclosure on corporate performance). Goodwood Akuntansi dan Auditing Reviu (GAAR), 1(1), 67–78.
Novelia, H., Sumiati, A., & Fauzi, A. (2020). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018. Jurnal bisnis, manajemen, dan keuangan, 1(2), 396–406.
Nurhayati, N., Rivandi, M., Aditya, F. A., & Judijanto, L. (2025). Sustainability Reporting, Corporate Governance, and Financial Performance: Analyzing the Role of ESG Factors in Investment Decisions. Journal of Hunan University Natural Sciences, 52(3).
Nurlistiani, L., Anggrayani, R., Novia, S., & Nurhidayah, S. (2022). Pengaruh Total Debt Equity Ration (DER) Dan Total Asset Turnover (TATO) Terhadap Return On Equity (ROE) Pada PT. Gudang Garam Tbk. Periode 2012–2021. Jurnal Multidisiplin West Science, 1(02), 256–268.
OECD. (2022). ESG ratings and climate transition: An assessment of the alignment of E pillar scores and metrics. OECD Business and Finance Policy Papers, 6, 1–44.
Payne, G. T., & Petrenko, O. V. (2019). Agency theory in business and management research. Dalam Oxford research encyclopedia of business and management.
Priyanto, S., & Darmawan, A. (2017). Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR), Debt To Equity Ratio (DER), Long Term Debt To Asset Ratio (LDAR) dan Long Term Debt To Equity Ratio (LDER) Terhadap Profitability (ROE) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Media Ekonomi, 17(1), 25.
https://doi.org/10.30595/medek.v17i1.1 763
Puspitarini, S. (2019). Analisis pengaruh rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas
dan size perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 462001.
Putri, A. S., Pebriani, R. A., & Nurkholis, K. M. (2024). Pengaruh Firm Size, Leverage,
Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Sub Sektor Transpotasi Periode 2018-2022 Pada Bursa Efek Indonesia. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 4(2), 7921–7937.
Putri, S. R., & Mayangsari, S. (2023). Pengaruh Pertanggungjawaban Environmental, Social dan Governance (ESG), Likuiditas, dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Publik. Ekonomi Digital, 2(2), 133–148.
Qomariyah, S. N., & Citradewi, A. (2022). Analisis rasio likuiditas untuk menilai kinerja keuangan PT. Kimia Farma (Persero) Tbk periode 2019-2021. Journal of Islamic Accounting Competency, 2(2), 1–13.
Rachmawati, R., & Putri, D. L. P. (2023). Analisis Rasio Aktivitas Untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT. Sumber Alfaria Djaya, Tbk. Public Corner, 18(1), 103–125.
Ramadona, E., Diana, D., Rezti, R., & Dewi, T. (2025). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Aktivitas Terhadap Rasio Profitabilitas PT Astra Internasional Tbk. Servqual: Jurnal Ilmu Manajemen, 2(2), 11–29.
Rolanda, I., Laksmiwati, M., & Ulfarianti, N. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Total Assets Turnover Terhadap Return on Equity (Studi Empiris pada Perusahaan Publik Sub Sektor Advertising, Printing, dan Media di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Jurnal Ekonomika Dan Manajemen, 11(1), 1–12.
Safriani, M. N., & Utomo, D. C. (2020). Pengaruh environmental, social, governance (ESG) disclosure terhadap kinerja perusahaan. Diponegoro Journal of accounting, 9(3).
Sakina, D. E. N., & Darmawan, A. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sub-Sektor Pertambangan Batu Bara Periode 2019-2022. Journal Of Applied
Managerial Accounting, 8(2), 290–309. https://doi.org/10.30871/jama.v8i2.8034
Sari, A. P. N., & Goestjahjanti, F. S. (2023). Pengaruh CR dan NPM Terhadap ROE pada PT Mustika Ratu Tbk. Jurnal MENTARI: Manajemen, Pendidikan Dan Teknologi Informasi, 1(2), Article 2. https://doi.org/10.33050/mentari.v1i2.23 8
Silaban, H. B., Manurung, E. V., Amelia, R., Nadapdap, Y. E., & Lubis, P. K. D. (2024). Peran Intermediasi Pasar Modal Dalam Meningkatkan Partisipasi Investor Di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Manajemen dan Ekonomi Kreatif, 2(3), 18–30.
Sinaga, L. V., Nababan, A. M., Sinaga, A. N.,
Hutahean, T. F., & Guci, S. T. (2019). Pengaruh Sales Growth, Firm Size, Debt Policy, Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING),
2(2), 345–355.
Sustainalytics. (2021). ESG Disclosure and Performance in Southeast Asia. Sustainalytics.Com. https://www.sustainalytics.com/esg-research/resource/investors-esg-blog/esg-disclosure-and-performance-
in-southeast-asia
Tarihoran, C. V., Silaban, P., & Sitorus, S. A. C. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan di Indonesia. Advances in Management & Financial Reporting, 3(3), 1183–1204.
Wage, S., Toni, H., & Rahmat, R. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Barelang, 6(1), 41–49.
Wicaksono, B. W., & Muhidin. (2024). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Return on Equity pada effect of ESG performance on the financial performance of manufacturing companies listed in the Indonesian. AFEBI Management and Business Review, 6(2), 129–139.
Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. 8.
Widodo, A., & Afifah, A. (2024). Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) dan Firm Size Terhadap Return On Equity (ROE) pada PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk. Periode 2012-2022. Finavest: Jurnal Ilmiah Ilmu Keuangan, 1(1), 18–34.
Yohana, Y., Gaol, R. M. L., Dewi, G. K., Kalbuana, N., & Abdusshomad, A. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Kualitas Audit, Leverage, Kebijakan Dividen terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3), 1752–1760.
Yulianti, E., & Mulzaki, H. (2024). Pengaruh environmental social governance (ESG) terhadap kinerja keuangan (ROA) dengan gender diversity sebagai variabel moderating pada perusahaan yang terdaftar di indeks ESG leaders periode 2020-2022.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Sartika, Nur Aida Arifah Tara
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
